El año pasado los activos de países en vías de desarrollo anotaron ganancias récord impulsados por la reactivación de la economía mundial. Y para 2010 “las apuestas de inversión continuarán estando en los mercados emergentes”, afirma el vicepresidente para Latinoamérica de Principal Financial Group, Luis Valdés.

El ejecutivo del grupo financiero, que está en el negocio de administración de activos a través de su compañía de seguros, del Ahorro Previsional Voluntario (APV) y de fondos mutuos, explica que “los índices accionarios de los países emergentes han vuelto a los niveles en que estaban en 2008, mientras que en los países desarrollados -zona euro, Estados Unidos y Japón- las bolsas ya están en los niveles pre crisis subprime (octubre de 2007), porque se venían ajustando desde el 2008”.

En ese sentido, Valdés estima que “hay una buena oferta en los precios de los activos de América Latina, China e India. Aunque uno debería esperar un comportamiento más normalizado en el desarrollo de estas bolsas de aquí en adelante”.

Pero advierte que aunque han desaparecido los signos de pánico, aún hay que ser cautelosos. "Por lo tanto, la diversificación en el manejo de los activos y ahorros es vital. La gente tiene que aprender a evitar apuestas únicas que de repente pueden ser el todo o nada”.

- En 2009 la industria de fondos mutuos tuvo un fuerte crecimiento en patrimonio administrado, ¿para 2010 espera que la expansión de esta  industria sea similar?

 - Mi percepción es que la industria va a tener un buen 2010, con tasas de crecimiento de dos dígitos, de todas maneras. Separando el mercado de money market que es principalmente tesorería, la industria no debería crecer menos de un 20% ó 25%. Además, la industria se sigue posicionando al ofrecer más productos al mundo del ahorro individual.

En nuestra compañía de fondos mutuos esperamos seguir creciendo con fuerza y la meta es duplicar en dos años el patrimonio administrado, llegando a los US$ 1.200 millones.

- ¿Y cuáles son las estrategias que usarán para seguir creciendo en Chile y en Latinoamérica?

- En la región seguiremos creciendo a través de compras y crecimiento orgánico. En nuevos productos continuaremos fundamentalmente concentrados en el desarrollo de Fondos Balanceados y en el desarrollo del negocio de la administración de activos para institucionales.

En Chile, en tanto, avanzaremos fuertemente en el tema de APV, APV colectivo (APVC) y fondos mutuos. Esa es la gran vía de expansión. Nosotros seguimos creciendo a tasas superiores de 30% y 40% de activos en el negocio de acumulación de fondos mutuos.

Otro tema que vamos a mantener y seguiremos impulsando es el negocio de créditos hipotecarios, que es el más nuevo de todos.



Negocio del APVC

- Ustedes fueron uno de los impulsores del APVC, pero la demanda por estos instrumentos no ha sido la esperada...

- A pesar de que el APVC salió en medio la crisis y de que las compañías estaban más apretadas en sus temas de costos y gastos, nuestros resultados comerciales son bastante razonables. De hecho, ya estamos prácticamente con 80 empresas.

Lo que sí esperaríamos es que ciertas normas administrativas se flexibilicen para permitir que esto se acelere más todavía. Pero queremos cerrar el año con no menos de 200 compañías.

Ingreso a la industria de AFP

La entrada al negocio de las AFP sigue estando lejos para Principal, al menos a través de la licitación de cartera.

"Para nosotros entrar al negocio de las AFP sigue siendo un gran tema y siempre estamos explorando todo tipo de alternativas en términos de cuándo y cómo entrar. Pero el tema de licitación de carteras y esta forma de estructurar el negocio, a nosotros no nos parece demasiado atrayente en términos de la producción de valor a los clientes", afirma Luis Valdés.

Agrega que pese a ser "especialistas en el negocio de rentas vitalicias", hay una serie de obstáculos que les impiden la entrada a la industria. "Toda mi gente, mi infraestructura y mi conocimiento no lo puedo ocupar porque me ponen estas murallas chinas que me obligan a incorporar mayores costos de operación, por lo cual este negocio se me hace inviable. Si estas barreras se levantaran, de seguro aparecerían más de una AFP nueva a competir".